更富
人。换句话说，债务常常把风险集中到承受能力最弱穷人身上。
个比较极端例子是西班牙。在大多数国家，还不起房贷人可以宣布破产，银行把房子收走，也就两清
。但在西班牙，哪怕房主把房子给银行并宣布破产，也只能免于偿还按揭利息，本金仍然要偿还，否则累计罚金和负债将直存在，会上失信名单，很难正常生活。在金融危机中，这项法律引起社会不满和动荡，开锁匠和警察拒绝配合银行驱逐房主。破产也消不掉债成沉重负担：全球金融危机爆发五年后，西班牙是全球经济衰退最严重国家之。(7)
第二节
债台为何高筑：欧美教训
债务源于人性：总想尽早满足欲望，又对未来盲目乐观，借钱时总觉得将来能还上。但人性亘古不变，债务周期却有起有落，每次起伏都由特定外部因素推动，这些因素会引发乐观情绪、刺激人们借债，也会增加资金供给、为借债大开方便之门。
20世纪80年代以来欧美政治经济环境，刺激居民对房子需求（第五章）。但买房前提是银行愿意放贷，否则需求就无法转化为实际购买力。若只是借贷需求增加而资金供给不增加，那利息就会上涨，需求会被抑制，贷款数量和债务水平不定会上升。居民和企业债务规模，换个角度看也就是银行信贷和资产规模。所以要理解债务增长，首先要理解银行为什
会大量放贷。资金供给与银行管制
资金供给增加源于金融管制放松。方面，银行越做越大，创造信贷越来越多；另方面，金融创新和衍生品层出不穷，整个金融部门规模和风险也越滚越大。
全球金融自由化浪潮始于20世纪70年代布雷顿森林体系解体。在布雷顿森林体系下，各国货币以固定比例与美元挂钩，美元则以固定比例与黄金挂钩。要维持这固定汇率体系，各国都需要充足外汇储备去干预市场，防止汇率波动。所以国际资本流动规模不能太大，否则就可能冲破某些国家外汇储备，威胁整个体系。而要限制国际资本流动，就要限制国内银行放贷规模，否则借到钱居民或企业就会增加消费品或投资品进出口，过量国际贸易和结算会引发过量国际资本流动。
布雷顿森林体系解体后，发达国家之间实行浮动汇率，放开跨境资本流动。企业和居民既可以从本国银行借钱，也可以从外国银行借钱，所以单方面管控国内银行信贷规模就没用，于是各国纷纷放
请关闭浏览器阅读模式后查看本章节，否则可能部分章节内容会丢失。
