证据。”
芒格投资评估过程
“最重要观念是把股票当成企业所有权，并根据它竞争优势来判断该企业持有价值。如果该企业未来贴现现金流比你现在购买股票价格要高，那
这个企业就具有投资价值。当你占据优势时候才采取行动，这是非常基本。你必须
解赔率，要训练你自己，在赔率有利于你时才下赌注。
们只是低下头，尽最大努力去对付顺风和逆风，每隔几年就摘取结果而已。”
正如们已经看到，查理投资项目并不多。也许IBM创始人老托马斯·沃森话最好地概括查理方法。托马斯·沃森说：“不是天才。有几点聪明，只不过就留在这几点里面。”查理最清楚他“点”：他小心翼翼地划出他能力圈。为停留在这些圈子之内，他首先进行基本、全面筛选，把他投资领域局限在“简单而且好理解备选项目”之内。正如他所说：“关于投资，们有三个选项：可以投资，不能投资，太难理解。”为确定“可以投资”潜在项目，查理先选定
个容易理解、有发展空间、能够在任何市场环境下生存主流行业。不难理解，能通过这第道关卡公司很少。例如，许多投资者偏爱制药业和高科技行业就直接被查理归为“太难理解”项目，那些大张旗鼓宣传“交易”和公开招股则立即被划入“不能投资”项目。那些能够通过第道关卡公司还必须接受查理思维模型方法筛选。这个优胜劣汰过程很费劲，但也很有效果。查理讨厌“披沙拣金”，也就是从大堆沙子里淘洗出几粒小小金子。他要用“重要学科重要理论”方法，去寻找别人尚未发现、有时候躺在眼就能看见平地上大金块。
在整个详尽评估过程中，查理并非数据资料奴隶：他将各种相关因素都考虑在内，包括企业内部因素和外部因素，以及它所处行业情况，即使这些因素很难被识别、测量或者化约为数字。不过呢，查理缜密并没有让他忘记他整体“生态系统观”：有时候最大化或者最小化某个因素（他最喜欢举好市多仓储超市为例子）能够使那单个因素变得具有与其自身不相称重要性。
对待那些财务报告和它们会计工作，查理总是持中西部特有怀疑态度。它们至多是正确地计算企业真实价值起点，而不是终点。他要额外检查因素似乎有无穷多，包括当今及未来制度大气候，劳动力、供应商和客户关系状况，
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