优秀企业是什
？
有这两类企业：第
类每年赚12%，你到年底可以把利润拿走。第二类每年赚12%，但所有多余
现金必须进行再投资——它总是没有分红。这让
想起
那个卖建筑设备家伙——他望着那些从购买新设备客户手里吃进二手机器，并说：“所有利润都在那里，在院子里生锈。”们讨厌那种企业。
喜诗糖果：优秀企业个案研究
如果喜诗糖果（在们收购它时候）再多要10万美元（巴菲特插口说：“1万美元”），沃伦和就会走开——们那时就是那蠢。
伊拉·马歇尔说你们这两个家伙疯啦——有些东西值得你们花钱买呀，比如说优质企业和优质人。你们低估优质价值啦。们听进他批评，改变们想法。这对每个人来说都是很好教训：要有能力建设性地接受批评，从批评中吸取教训。如果你间接地吸取们从喜诗糖果学到教训，那你将会说，伯克希尔是建立在建设性批评之上。
有。
沃伦曾经对说：“对学术界总体看法可能是错（把它看得这糟糕），因为那些跟打交道人都有套疯狂理论。”
分散投资
认为投资应该越分散越好是种发疯观念。
们并不认为分散程度很高投资能够产生好结果。们认为几乎所有好投资分散程度都是相对较低。
错误
伯克希尔历史上最严重错误是坐失良机错误。们看到许多好机会，却没有采取行动。这些是巨大错误——们为此损失几十亿美元。到现在还在不断地犯这样错误。们正在改善这个缺陷，但还没有完全摆脱它。
这样错误可以分为两类：1.什也不做，沃伦称之为“-吮-吸大拇指”；2.有些股票本来应该买很多，但是只买点。
在差点犯下没有购买喜诗糖果大
如果你把们15个最好决策剔除，们业绩将会非常平庸。你需要不是大量行动，而是极大耐心。你必须坚持原则，等到机会来临，你就用力去抓住它们。
这些年来，伯克希尔就是通过把赌注押在有把握事情上而赚钱。
坐等投资法
如果你因为样东西价值被低估而购买它，那当它价格上涨到你预期水平时，你就必须考虑把它卖掉。那很难。但是，如果你能购买几个伟大公司，那你就可以安坐下来啦。那是很好事情。
们偏向于把大量钱投在们不用再另作决策地方。
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