转和利差收入，银行给居民储蓄
利率就被压低
。这种“金融抑制”降低居民收入。而居民在低利率下为攒足够钱，也提高储蓄率，降低消费。(13)
若单纯从经济增长逻辑出发，穷国底子薄，增长速度应该更快，而像美国这样巨无霸，每年即便只增长1%—2%，从绝对数量上看也非常惊人，很不容易。假如穷国增长快而富国增长慢话，久而久之，各国经济发展水平应该趋同。但实际上并非如此——除
个部门例外，那就是制造业。制造业生产率低国家，生产率进步确实快，而制造业生产率高国家，进步也确慢。(14)可见制造业学习效应极强，是后发国家赶超基石。久而久之，后发国家制造业生产率就有机会与先进国家“趋同”。那为什
经济整体却没有“趋同”呢？最关键原因，是很多国家无法组织和动员更多资源投入制造业，无法有效启动和持续推进工业化进程。
因此，在经济发展初期，将更多资源从居民消费转为资本积累，变成基础设施和工厂，可以有效推动经济起飞和产业转型，提高生产率和收入。而且起步时百废待兴，基础设施和工业水平非常落后，绝大多数投资都有用，都有回报，关键是要加大投资，加速资本积累。而在资本市场和法律机制还不健全情况下，以信用等级高z.府和国企来调动资源，主导基础设施和工业投资，是有效方式。
但当经济发展到定阶段后，这种方式就不可持续，会导致四个问题。第，基础设施和工业体系已经比较完善，投资什都有用时代过去，投资难度加大，因此投资决策和调配资源体制需要改变，地方z.府主导投资局面需要改变。这方面前文已说过多次（第三章和第六章），不再赘述。第二，由于老百姓收入和消费不足，无法消化投资形成产能，很多投资不能变成有效收入，都浪费掉，所以债务负担越积越重，带来系列风险（第六章），这种局面也必须改变。第三，劳动收入份额下降和资本收入份额上升，会扩大贫富差距。因为与劳动相比，资本掌握在少数人手中。贫富差距持续扩大会带来很多问题，社会对此容忍度是有限（第五章）。第四，由于消费不足和投资过剩，过剩产能必须向国外输出，而由于
国体量巨大，输出产能会加重全球贸易失衡，引发贸易冲突（见下节）。
在这个大背景下，党十九大报告将国社会主要矛盾修改为“人民日益增长美好生
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